疫情冉冉可控后大家经济弱复苏，瞻望油价抬升将推升通胀预期。周期性行业有望从疫情景气底部连续建筑，供应端尚未全面复苏可能推动关系产物价钱较大涨幅，热心周期性行业景气拐点。国度战略支撑下，国内电子化学品、新动力汽车等具有较明确的发展远景，上游材料关系公司当今初具限度但较海外同业仍有较大差距，提议主持后续连续成长的历史机遇。
▍疫情冉冉可控后大家经济弱复苏，瞻望油价抬升将推升通胀预期。
2020岁首以来席卷大家的新冠疫情给大家宏不雅经济形成谬误冲击，下流末端需求的压力累赘上游原材料中多半行业景气下行。现时国内疫情基本取得截止，欧洲好意思国等仍然濒临疫情再次爆发的概略情趣，今后大家将更有训戒大意疫情后续发展，瞻望大家宏不雅经济呈现弱复苏状态。咱们判断2021年OPEC+连续减产将支撑布油核心在50好意思元/桶近邻，油价同比抬升将推升市集通胀预期。
▍周期性板块有望迎来景气建筑，热心景气拐点。
新冠疫情给多半周期性板块带来短期景气大幅下行，2020Q3之后部分子行业起头从疫情景气底部环比连续改善。在大家宏不雅经济弱复苏的配景下，瞻望周期性行业景气仍将连续建筑。前期疫情亦给供应端形成较大冲击，仅仅需求消沉的宏不雅配景隐敝了经济复苏后的供应穷乏，近期在需求复苏而供应尚未全面收复的推动下，部分周期子行业产物价钱仍是出现大幅高涨。后续热心子行业中景气拐点，瞻望2021年将有较伟事迹弹性。
▍主持新兴行业发展机遇，拥抱成长型行业契机。
在国度战略支撑下，5G、半导体、新动力时刻、可降解塑料等板块异日发展远景明确，滚球官网其中多半行业国产化替代程度连续鼓动，均给关系行业上游原材料需求带来发展机遇。当今成长性行业中国内龙头企业仍是初具限度，但较海外同业仍然具有较大差距，异日在国内弘大市集栽种下，瞻望新兴行业中龙头公司将具有连续成长的空间和机遇。
▍风险身分：
疫情影响下，大家经济增速下行导致需求不足预期的风险；中好意思交易方位络续恶化的风险；环保、安监、新动力补贴战略不足预期的风险；巨额商品价钱波动的风险。
▍投资策略：
瞻望疫情冉冉可控后宏不雅经济弱复苏，油价核心抬升将推升通胀预期，在此配景下咱们保举两条投资干线，
1）在周期性板块近期连续建筑通说念中，热心行业景气拐点，其中龙头公司阅黄历轮疫情竞争上风愈加权臣，保举各板块龙头，万华化学、华鲁恒升、恒力石化、中国神华、紫金矿业等；
2）电子化学品、新动力时刻等快速发展给国内公司带来遥远连续成长的机遇，保举关系上游材料中仍是初具限度的龙头企业，国瓷材料、雅克科技、万润股份等。
本文作家：中信证券商量滚球app下载，来源：中信证券商量 (ID:gh_fe1d2be7e8db)，原文标题：《周期｜周期复苏，成长可期：2021年投资策略》
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