比较蜜雪冰城、古茗、茶百谈的营收利润双增长，茶饮"新贵"霸王茶姬却交出了一份净利润大跌的年报。
3 月 31 日晚，霸王茶姬（NASDAQ:CHA）公布财报露馅，2025 年其净收入同比增长 4% 至 129.07 亿元，归母净利润为 11.71 亿元，同比下滑 53.45%。
第四季度，霸王茶姬由盈转亏。2025 年第四季度，霸王茶姬完了收入 29.74 亿元，据磋商同比降 10.8%；录得营业利润 -3550 万元，上年同时为 6.4 亿元。
财报指出，去年四季度营收下滑，主要由于去年和旧年两个时候新址品上市的时候和节拍不同，以及中国线上外卖平台补贴竞争面貌的变化。营业利润下滑主要由于当季组织架构优化和业务口头转型带来的影响，以及股权引发用度的影响。
霸王茶姬独创东谈倡导俊杰在财报电话会上称，里面低估了 2025 年商场的"内卷"经过，也低估了即时零卖平台"外卖大战"对线下茶饮消耗的冲击，公司的搪塞策略不够完善、反应成果也不够，斗鱼体育app错过了许多时机。
在 2025 年外卖平台价钱战岑岭期（7 — 8 月），张俊杰屡次公开暗意霸王茶姬是为数未几刚毅不参加"外卖大战"的品牌，他觉得以短期补贴为主导的竞争举止不行抓续。
昔时，霸王茶姬完了了高增长。2023 年其营收增速逾越 843%，净利润增速逾越 982%；2024 年收入和利润仍辨别完了 167% 和 214% 的增长。
张俊杰称公司的阶段还是转换，公司还是不是一家靠独创东谈主推动、靠几百东谈主冲锋的企业，而是一家领有 3400 多东谈主的大型连锁公司；昔时攻城略地时候酿成的组织惯性，还是不及以因循新阶段的密致化处罚条件。也因此，滚球app下载从 2025 年下半年启动，霸王茶姬鞭策组织架构优化、贸易口头切换，并计谋性放缓新品推出节拍，为止客不雅上影响了收入，也让团队错过了对外部变化的实时反应。
比较其他新茶饮公司，霸王茶姬对大单品的依赖尤为彰着。中枢居品"伯牙绝弦"孝敬了霸王茶姬超四成的销售额，2025 年该大单品面对竞品廉价冲击和消耗者复购率下滑的双重挑战。
霸王茶姬在四季度晋升了上新频率。11 月，经典单品伯牙绝弦推出"花香款"升级版；12 月，推出全新址品系列"归云南"。干涉 2026 年，霸王茶姬不绝推出抹茶、大红袍等近 10 款居品。
电话会上，张俊杰承认，公司在新品上新和营销引申上都走了一些弯路，莫得都备跟上商场变化。霸王茶姬昔时的上风，在于菜单相对汇注、爆款明晰、供应链成果高；但在现制茶饮干涉高频上新阶段后，这种上风也可能反过来变成敛迹。
处罚层给出的挽救例子是，12 月推出的归云南系列居品叫醒了 51% 的千里睡会员，并带动举座 GMV 环比增长 16.2%。
" 2026 年滚球app官网，近期国内同店销数据还是呈现环比改善的趋势，这让咱们对上半年企稳，下半年建筑的全年节拍充满信心。"张俊杰在电话会上屡次强调，本年不会单纯追求高速增长，将同店销售的还原看成公司紧要 KPI，也不领悟过降价来磋商短期的流量，而是通过高质料的居品鼎新和优秀的线下体验来迷惑消耗者。他预期 2026 年公司在收入和利润上，将与 2025 年基本保抓抓平态势。
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